土地市场的这轮寒意，比很多人以为的更刺骨。
财政部刚公布的前三季度数据，全国国有土地使用权出让收入16087亿元，同比下降27.9%。上半年，这个数字是9778亿元，同比跌了31.5%。注意，这是全国平均——摊到单个城市身上，画风就完全不一样了。有的县城上半年土地出让收入只完成年初预算的7.69%，同比降了87%；北京上半年宅地出让金340亿，缩水66%，成交面积也跟着腰斩；杭州前三季度市区涉宅地出让金662亿，只剩去年同期的五成。
说"卖地金额少了70%"，指的就是这批城市。土地财政，正以肉眼可见的速度退场。
但吊诡的是，楼市的另一边，却还在抢地。
7月，上海杨浦八埭头地块，219轮竞价，161.2亿成交，楼面价冲到10.2万/㎡，刷新年内上海宅地总价纪录；8月，北京朝阳广渠路地块83亿落槌。同一个月，北京、上海、深圳三座一线城市几乎没有宅地出让安排。土拍的"冰火两重天"，比任何指标都直白——不是没人买地了，是没人给平庸的地块买单了。
那么，哪些城市的楼市，还能火？
上海，是最硬的一块骨头。从2019年8月到现在，上海新房价格连续86个月环比没跌过，是70城里的独一份。8月份，上海新房同比涨幅3%，稳居全国第一；二手房成交同比更是32个月以来首次转正。为什么？供地常年克制，房子稀缺；人口还在源源不断往里挤，需求厚实。地卖得少了，反而把存量房的底价托住了。
杭州，是另一个典型。上半年土地成交额全国第二，新房均价逆势涨了18.3%，干到40938元/㎡，顶豪更是大涨66.5%，创历史新高。一二手房价格差拉大到1.5倍。杭州火的原因不复杂——数字经济养了一群有钱人，新钱往好房子上砸，开发商也愿意高价拿地赌未来的改善需求。
成都，靠的是人口。成都、杭州、上海是6月新房同比涨幅最大的三个城市，成都涨了9.23%领跑。这几年全国都在抢人，成都靠性价比和产业持续吸纳人口，改善需求一波接一波，楼市自然有底。
北京，是另一副面孔。整体偏弱，新房价格环比还在跌，但核心地块照抢不误。这说明北京的楼市逻辑已经变成"守核心、弃边缘"——地段是唯一的信仰，外围没人接盘，内城还在肉搏。广州、深圳则是一线里复苏的领头羊，深圳新房价格6月环比涨0.4%，势头不弱。
把这些城市放在一起看，答案其实很一致：能火的，都是人口还在流入、供给一直克制、有真产业支撑的城市。卖地骤减不是楼市完蛋的信号，恰恰是市场在"退潮"之后，把真金白银重新压到核心资产上。
而那些卖地掉七成的三四线，逻辑是反过来的——地卖不动，是因为房没人买；房没人买，是因为人走了。指望它们靠政策再火一把，难。
2026年卖地少了70%，楼市反而更清醒了：火，只属于少数几个城市的核心地段。剩下的，还在等天亮。土地市场的这轮寒意，比很多人以为的更刺骨。
财政部刚公布的前三季度数据，全国国有土地使用权出让收入16087亿元，同比下降27.9%。上半年这个数字是9778亿元，同比跌了31.5%；1到8月累计13753亿元，降幅28.6%。一串数字看下来，全年想保住4万亿的目标，基本不可能了。
但注意，这些是全国平均数。摊到单个城市身上，画风就完全不一样了。有的县城上半年土地出让收入只完成年初预算的7.69%，同比降了87%；北京上半年宅地出让金340.11亿元，缩水66%，成交面积也跟着腰斩；杭州前三季度市区涉宅地出让金662.1亿元，只剩去年同期的五成。再往下翻，成都、天津、南京、武汉这些二线城市，靠多供地勉强维持着体面。
说"卖地金额少了70%"，指的就是这一大批城市。土地财政，正以肉眼可见的速度退场。
可吊诡的是，楼市的另一边，却还在抢地。
7月，上海杨浦八埭头地块，219轮竞价，161.2亿元成交，综合楼面价冲到10.2万/㎡，刷新年内上海宅地总价纪录；8月，北京朝阳广渠路地块83亿元落槌。就在同一个10月，北京、上海、深圳三座一线城市几乎都没有宅地出让安排，广州也只放出来6宗。土拍的"冰火两重天"，比任何指标都直白——不是没人买地了，是没人愿意给平庸的地块买单了。
那么，哪些城市的楼市，还能火？
上海，是最硬的那块骨头。从2019年8月到现在，上海新房价格连续86个月环比没跌过，全国独一份。8月份，上海新房同比涨3%，稳居70城第一；二手房成交同比更是32个月以来首次转正，这是从2023年那波回调之后第一次见到回头钱。上海为什么这么抗跌？供地常年克制，房子始终稀缺；人口还在源源不断往里挤，需求厚实。地卖得少了，反而把存量房的底价给托住了。上半年上海五轮集中土拍，还有5幅地溢价率超过20%，说明开发商对好地块依然敢下重注。
杭州，是另一个典型。上半年土地成交额全国第二，新房均价逆势涨了18.3%，干到40938元/㎡，顶豪更是大涨66.5%，创历史新高；一二手房价格差拉到1.5倍，也是前所未有的。杭州火的逻辑不复杂——数字经济养了一大批高收入人群，新钱往好房子上砸，开发商愿意高价拿地，赌的是改善需求的持续释放。别人在缩表，杭州还在扩张，这就是新经济的底气。
成都，靠的是人口。成都、杭州、上海是6月新房同比涨幅最大的三个城市，成都涨9.23%领跑全国。这几年全国都在抢人，成都是少数靠性价比和产业持续吸纳人口的大城市。人来了，改善需求就一波接一波，楼市自然有底。
北京，是另一副面孔。整体偏弱，新房价格环比还在跌，但核心地块照抢不误。这说明北京的楼市逻辑已经彻底变成"守核心、弃边缘"——地段是唯一的信仰，外围没人接盘，内城还在肉搏。广州、深圳则是一线里复苏的领头羊，深圳新房价格6月环比涨0.4%，势头不弱。
把这些城市摆在一起看，答案其实高度一致：能火的，都是人口还在流入、供给一直克制、有真产业支撑的城市。卖地骤减不是楼市完蛋的信号，恰恰是市场在"退潮"之后，把真金白银重新压到核心资产上。
而那些卖地掉七成的三四线，逻辑是反过来的——地卖不动，是因为房没人买；房没人买，是因为人走了。指望靠几条政策再火一把，难。
2026年卖地少了70%，楼市反而更清醒了：火，只属于少数几个城市的核心地段。剩下的，还在等天亮。
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